Delårsrapport januar - september 2001

11/30/2001 9:59 EST

Bestyrelsen for Capinordic A/S har behandlet og godkendt regnskabet for
perioden 1. januar til 30. september 2001. Fra beretning og regnskab
skal fremhæves følgende hovedpunkter:

· Resultat før afskrivninger på goodwill og finansielle poster
blev -14,6 MDKK (22,3). I perioden er udgiftsført en nedskrivning af
goodwill på 90 MDKK, hvorefter resultat efter skat er et underskud på -
117,5 MDKK (17,5).

§ Fortsat lavt salg i forretningsområdet rådgivning i 3. kvt.,
26% under forventet. Stabil udvikling i forretningsområdet
kapitalforvaltning.

· Et positivt resultat i 4. kvt. gør, at resultat før
afskrivninger på goodwill og finansielle poster forventes at blive
mellem -10 og -11,5 MDKK. Resultat efter skat for hele året forventes at
blive på niveau med resultatet pr. 30.09.

· Prognose for 2002 viser et forventet resultat før
goodwillafskrivninger på ca. 20-25 MDKK og et resultat efter skat på ca.
8 MDKK.

Koncerndirektør Ole Nielsens kommentarer:
Et resumé af årets første 9 måneder leder frem til en overordnet
forklaring: for dårligt salg. I forhold til det oprindelige salgsbudget
ligger vor salgsprognose for 2001 nu på ca. 50%. Årsagerne hertil er
flere. Dels naturligvis de vanskelige markedsforhold, hvilket er
velkendt og har ramt alle i vor branche. Derudover har vi, set i
bagklogskabets lys, haft en dårlig "timing" med et antal ikke
salgsrelaterede tiltag, som overtagelsen af IFA Group Oy,
parallelnoteringsprocessen over 9 måneder på Stockholmsbörsen og store
organisationsændringer med udskiftning af direktører i nogle
datterselskaber. Dette kombineret med en række interne fejltagelser
blandt andet i form af et mindre hensigtsmæssigt aflønningssystem for
vore rådgivere i et nedadgående marked og en sen produkttilpasning til
det nuværende marked.

Vi har nu lært af fejltagelserne og har som tidligere meddelt i det
forløbne kvartal gennemført en række tiltag for så hurtigt som muligt at
omstille til en stærkere organisationen tilpasset dagens og morgendagens
markedsforudsætninger. Der er vi nu, uden at have tabt fokus fra de
overordnede finansielle og strategiske mål for Capinordics virksomhed.

Vi har udarbejdet en prognose for 2002, hvis grundforudsætninger er
konservative. Ingen forbedring i aktiemarkederne næste år, minimal
markedsføring udover ren kunderekruttering og uændret antal rådgivere i
salgsorganisationen. Alligevel fremkommer der på grundlag af dette
kombineret med de gennemførte omkostningsbesparelser og salgsfremmende
tiltag en betydelig resultatvending næste år.

Resultat
Koncernens indtjening kommer fra provision af forvaltet kapital og
salgsprovisioner på de finansielle produkter, som formidles til kunderne
gennem personlig rådgivning. De forudsatte forventninger om en
stabilisering af de globale aktiemarkeder i 2. halvår blev desværre ikke
indfriet. Der er fortsat en afventende og usikker holdning hos kunderne
med hensyn til placering af opsparingsmidler ikke mindst efter de
tragiske begivenheder 11. september. De tidligere meddelte
personalereduktioner som led i nødvendige markedstilpasninger har
formindsket antallet af rådgivere, hvilket også har været medvirkende
til det mindre salg.

For kapitalforvaltningsområdet indebar dette mindre provisionsindtægter
som følge af faldet i værdien af den forvaltede kapital og for
rådgivningsområdet betydelig mindre provisions-indtægter end forventet i
perioden.